详情

　　运动五年居第二位的“深圳－香港－广州”立异集群，本年终于登顶。

　　9月1日，世界学问产权组织（WIPO）揭晓全球立异指数（GII）世界百强立异集群排行，来自粤港澳大湾区的“深圳－香港－广州”集群，寥落日本“东京－横滨”集群，跃居全球立异集群之首。

　　“要害上的改造使2025年出现了一个新的排行第一的集群。”WIPO方面表示，除了往年的PCT专利苦求量、科学论文发表量两大策划，本年新增一项蹙迫策划：风险本钱（VC）往还量，而“深圳－香港－广州”确凿认较“东京－横滨”更隆起，重塑了排行时势。

　　广东粤港澳大湾区遐想院觉得，在WIPO立异集群策划体系中，论文发表量与PCT专利苦求量可动作基础遐想水平及科研后果滚动才调的蹙迫量化策划，体现了传统理会中科研后果向本质分娩力滚动的主要旅途。

　　其觉得，比年来，风险本钱等金融因素、东谈主才因素对科技立异的救助作用日益突显，在东谈主工智能等新兴产业畛域确认尤为隆起。这次WIPO将风险本钱纳入评价体系，不仅反应了区域立异创业活力与本钱汇注经由，更体现了全球对立异因素组成理会的深入与演进。

　　细看深圳－香港－广州集群的单项确认，PCT国际专利苦求量居全球第二，其中深圳PCT苦求量运动21年居天下首位，2024年达1.63万件；科学论文发表量全球第三，中山大学、华南理工大学、南边科技大学等广深高校与香港大学、香港中语大学等港校各有千秋。

　　而单看风险本钱策划，深圳－香港－广州集群排行全球第六，好意思国圣何塞－旧金山、纽约，英国伦敦分列前三。

　　受访众人觉得，于粤港澳大湾区而言，模仿旧金山、纽约湾区的投资玄学，要害在于确认“深港联动”的上风与特点。以“前海深港风投创投18条”等为代表，关连探索已显出奏效。

（举座排行情况。图源：WIPO）

　　深港穗风投“解围”

　　五年第二，“深圳－香港－广州”集群初次跃居全球立异集群首位，风险本钱往还量是要害变量。据测算，深港穗集群风险本钱往还量全球占比达2.9%，东京－横滨集群为2.2%。

　　何故初次将“风险本钱往还量”纳入考量？WIPO觉得，该策划不错反应科技后果怎样滚动为初创企业，并最终在市集上滚动为新产物和新劳动。

　　具体操作上，WIPO整合了初创企业、独角兽企业或其他摄取风险本钱的交易企业信息，并按地点统计风险本钱往还数目，投资者包括天神个东谈主、天神团体、种子基金和风险基金、企业风险本钱（CVC）部门以偏激他企业实体，系数股权往还和债权与股权混杂往还皆计较在内，纯债权往还则不包括在内。

　　这一统计要害也侧面讲明，相较银行等风险偏好较低的传统金融体系，风险投资是科技立异愈发蹙迫的助推力量。

　　一方面，科技型企业发展初期常濒临无产物、无收入、无利润、高风险“三无一高”逆境，缺少典质物，交易银行通常难以放贷支抓，导致传统金融体系对高新科技早期阶段投资不及。

　　另一方面，风投创投契构不啻于提供资金——通过专科化的资源整合才调，在企业的不同发展阶段，他们还能提供本领、市集、处治等多方面指点，加快科研后果从“书架”到“货架”。

　　这次评比，深圳－香港－广州集群的风险本钱往还确认优于东京－横滨集群。具体看城市，香港在本年3月发布的“全球金融中心指数”汇报中举座评分进一步上涨，总排行看护全球第三，投资处治、保障业、融资等畛域排行位列全球第一。

　　“在投资动作推能源方面，香港也有邃密发展。就以港投公司动作‘耐烦本钱’为例，每1元的投资，胜利带动高出5元的市集长期资金跟投，进一步激活香港的创投风投生态。”香港特区政府财政司司长陈茂波8月31日发文表示。

　　深圳亦抓续推动国际风投创投中心开荒。据深圳证监局线路，放荡2024年底，深圳存续801家私募股权创投基金处治东谈主共备案3429只私募创业投资基金，处治范围4103.42亿元；私募创业投资基金数目较2018年末增长2.65倍、范围增长2.25倍，平均年化增速离别达24.09%、21.74%。

　　本年3月，《深圳市促进风投创投高质料发展行径有策划（2025-2026）》发布，场所到2026年底，在全市范围内酿成“双万”时势——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数目冲突1万家（只），风投创投基金以IPO等体式退出的范围位居天下前方，“投早投小投硬科技”基金范围以年均15%增长。

　　近两年，广州也确立了1500亿元的产投母基金、500亿元的创投母基金和100亿元的天神母基金，重心投向东谈主工智能、生物医药等前沿畛域。放荡本年上半年，广州科创母基金落地44只子基金，实缴范围超270亿元，投资广州样式超200个。

　　他山之石

　　“深港穗”风险本钱往还确认高出“东京－横滨”，但敬爱敬爱的是，该策划的“三强”另有其东谈主。

　　据测算，好意思国圣何塞－旧金山集群风险本钱往还量单项第一，6.9%的全球占比一骑绝尘，拉动其举座排行上涨三位，置身全球第三立异集群；纽约、伦敦次之，占比离别达4.8%、4.4%。

（风险本钱往还量全球份额表示图。图源：WIPO）

　　据毕马威数据，本年二季度全球风险投资从一季度的1284亿好意思元着落至1010.5亿好意思元。尽管出现下滑，好意思国照旧断层最初，二季度得回超700亿好意思元，占全球融资总和70%以上。二季度最大范围单笔往还亦来自好意思国，为Scale AI的143亿好意思元融资。

　　中国（深圳）轮廓开发遐想院金融发展与国资国企遐想所施行长处余凌曲分析谈，圣何塞－旧金山、纽约是好意思国风投创投资源相对斡旋的两个点位，但二者撤职不同的发展旅途和理念。

　　“硅谷体现的是‘产业金融’理念，科技企业云集，在风投创投畛域催生了好多深耕特定赛谈的‘专项冠军’，有利投某一赛谈，比如ICT、新能源等。这些小而精的机组成为引颈者，它们投了，人人也就有信心跟投，酿成良性轮回。”余凌曲说。

　　科创与风投资源同期汇聚于此。《硅谷指数2025》夸耀，硅谷和旧金平地区的独角兽企业在2024年达到277家，近半数来自AI赛谈。与之对应，2024年硅谷地区共眩惑697亿好意思元的风险投资、同比大增125%，占全好意思风险投资总和52%，其中AI企业得回560亿好意思元，其中生成式AI企业得回370亿好意思元。

　　纽约在前述“全球金融中心指数”汇报中稳居第一，亦是世界第一大资管中心。其不仅领有纽约证券往还所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ），退出通谈运动，并购重组、S基金等退出渠谈也漫衍平衡。

　　他山之石，不错攻玉。面前，深圳－香港－广州集群亦具备了与圣何塞－旧金山、纽约通常的上风。

　　具体来看，深圳创业氛围浓厚，2024年国度高新本领企业冲突2.5万家，平均每肤浅公里领有12家，不同赛谈均有优质标的可供聘请。同期，深圳催生了专注挥霍赛谈的天图投资，专注东谈主工智能、半导体等畛域的东方富海等一批专科型投资机构，并成立深圳S基金定约，探索多元退出渠谈。

　　香港资金量充裕，且本年以来港股IPO火热，VC/PE机构的退出通谈加快运动。香港财经事务及库务局局长许正宇8月撰文指出，上半年香港初次公开招股(IPO)市集增长强劲，位居全球IPO集资额首位，前7月共录得53宗新股上市，集资总和约1270亿港元，同比升幅超6倍，寥落曩昔三年中每一年的全年集资总和。

　　国际投资者亦粗鄙入局。许正宇流露，上半年新股基石投资与机构配售部分眩惑了来自北好意思、欧洲、中东等地的长线基金、私募股权、对冲基金及主权金钱基金积极参与。

　　“未来应更瞩目确认深港联动的上风和特点，一个秀美性的尝试等于‘前海深港风投创投18条’，将香港本钱以QFLP等格式有用滚动为立异本钱。”余凌曲谈到。

　　2022年9月，深圳市前海处治局、香港财经事务及库务局斡旋发布《对于支抓前海深港风投创投联动发展的十八条顺序》，建议便利深港跨境投资双向合营，支抓前海风投创投契构联动香港LPF开拓国际业务，同期优化前海QFLP试点职责，推出优化准初学槛、拓宽投资范围、纯真设置样式等举措。

　　“中国已迫临以致寥落全球科技的最前沿。”前海万汇股权投资处治有限公司施行董事周光耀谈到。动作QFLP试点企业，万汇本钱客岁底在前海确立晶浩二期基金，当今已助力康方生物、来凯医药等科技企业取得冲突性进展。

　　放荡当今云开彩票，前海新设QFLP基金范围占深圳九成以上，QDIE额度占深圳市好像。